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單季狂賺3000億;iPhone 17 中國賣瘋了!庫克用最"狠"業績回擊一切質疑
積壓了整整六年,蘋果的換機需求終於爆發了,尤其是在中國。台北時間1月30日凌晨,蘋果公佈了截至2025年12月27日的2026財年第一季度財報。數字是震撼的,營收與淨利潤均超歷史新高:季度營收達到1438億美元,同比增長16%,遠超華爾街預期的1384.8億美元;大中華區銷售額同比暴增38%,達到255.3億美元。淨利潤421億美元,攤薄後每股收益(EPS)2.84美元,同比大漲19%,同樣輕鬆擊敗預期。毫無懸念,引爆這份成績單的核動力依然是iPhone。在被稱為“iPhone 17超級周期”的推動下,iPhone單季營收飆升至852.7億美元,同比暴漲23%,憑一己之力撐起了蘋果的半壁江山。受此利多刺激,蘋果股價在盤後交易中一度上漲超過3%。然而,投資者在歡呼iPhone熱賣的同時,眼神卻更多地瞟向了未來:當AI驅動的記憶體晶片短缺席捲全球,成本壓力如同一道不斷收緊的“緊箍咒”,蘋果這家以高利潤率著稱的巨頭,其引以為傲的盈利護城河還能堅持多久?這份創紀錄的財報,究竟是新一輪增長的起點,還是一個經典硬體時代最後的輝煌?又或者,這只是蘋果在AI巨變的浪潮中,用硬體暴利換取的最後籌碼?iPhone“超級周期”降臨:沉寂六年的換機潮與“戰術性試探”“iPhone的需求簡直令人震驚。”蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)在財報發佈後的這句評價,精準概括了旗艦產品在這個創紀錄季度的表現。852.7億美元的營收數字,不僅比華爾街最樂觀的分析師預期還高出近66億美元,更在蘋果覆蓋的全球每一個地理細分市場都創下了歷史新高。這波被廣泛稱為“iPhone 17超級周期”的銷售海嘯,其動力源泉遠比表面看起來的“新設計”更為深遠。首先,是長達六年的使用者換機周期迎來了集中釋放窗口。伯恩斯坦分析師馬克·紐曼(Mark Newman)在報告中解釋稱:許多在2019年至2020年期間(即全球疫情爆發前後)購買iPhone的使用者,其裝置使用年限已至第六年,正進入一個自然且迫切的升級節點。這個龐大的使用者基礎,疊加iPhone 17系列在外觀上“多年來最大設計改動”帶來的新鮮感,以及內在性能(尤其是攝影機系統)的顯著提升,共同點燃了這場壓抑已久的換機需求。其次,產品結構向高端化的成功遷移,是推動營收遠超單純銷量增長的隱形引擎。根據消費者情報研究合作夥伴(CIRP)的估算,在美國市場,iPhone 17 Pro和Pro Max等高端型號在本季度iPhone總銷量中的佔比高達52%,而去年同期這一資料僅為39%。這一顯著躍升意味著,消費者不僅願意換新機,更願意支付溢價以獲取頂級體驗。這種消費傾向為蘋果帶來了更高的平均售價和更豐厚的利潤空間。然而,這場全面勝利中並非沒有失意者。被寄予厚望、旨在探索形態極限的iPhone Air,其市場表現成為了一個微妙的註腳。這款機型雖以輕薄設計獲得讚譽,但在消費者實際購買決策中卻遭遇冷遇。據市場研究機構IDC的資料,消費者明顯更傾向於選擇標準版或功能更全的Pro版本。核心原因在於性價比的權衡:iPhone Air起售價比基礎版高出200美元,但後者卻提供了更優秀的影像系統和續航。這個案例揭示了,在主流消費市場,當激進的設計創新與核心實用功能發生衝突時,後者往往擁有更重的權重。iPhone Air的遇冷並未影響大局,它更像是一場大捷中的一次戰術性試探。更值得關注的是,這場由iPhone驅動的“完美風暴”為蘋果帶來的戰略價值。蘋果資深分析師馬克·古爾曼(Mark Gurman)一針見血地指出:“這些令人震撼的業績為蘋果提供了巨大的戰略緩衝空間來解決問題。他們為自己贏得了充足的時間。”在AI競賽白熱化、市場對其創新節奏充滿焦慮的背景下,這份壓倒性的財務成功,極大地緩解了管理層的短期壓力,讓庫克有充裕的資源去謀劃那些需要長期投入的項目,比如下一代的AI體驗。相比之下,其他硬體戰線喜憂參半:iPad營收逆勢增長6%至86億美元,超出預期。而Mac業務雖有M4晶片加持,卻意外下滑7%至83.9億美元,不及華爾街目標。服務業務:衝過3000億門檻後的“甜蜜煩惱”當硬體業務爆發時,蘋果精心建構的“第二增長曲線”服務業務,也低調地跨過了一個歷史性的門檻:單季營收首次突破300億美元,同比增長14%。這項囊括了App Store、Apple Music、iCloud+、Apple Pay、AppleCare以及搜尋廣告授權的業務,早已被視為蘋果的“高利潤穩定器”。其毛利率遠高於硬體,對於平滑周期性波動、提升盈利質量具有不可替代的作用。在第一財季,蘋果整體毛利率達到48.2%(優於預期的47.5%),服務業務的強勁貢獻是關鍵。帕雷克也明確將其視為推動每股收益增長19%的兩大支柱之一。然而,在亮眼的數字之下,隱憂初現。300億美元的收入,以毫釐之差(約6000萬美元)未能達到華爾街300.07億美元的共識預期。雖然這在1438億美元的總營收裡幾乎可以忽略不計,甚至有分析師風趣地將其歸入“誰在乎?”的類別,但這是服務業務近年來少數幾次未達預期的情況之一。另一方面,14%的同比增長率,放在絕大多數公司身上都堪稱優秀,但與蘋果服務業務自身過去動輒20%以上的增速相比,確實呈現出了放緩的態勢。這種減速可能由多重因素導致: 首先,App Store作為基石,正面臨日益嚴峻的監管挑戰。歐洲《數字市場法案》等法規迫使蘋果開放第三方支付和側載,長期看可能改變其商業模式。 其次,串流媒體娛樂領域的競爭已呈白熱化。儘管庫克宣佈Apple TV+收視率同比增長36%,且憑藉《F1》等作品獲奧斯卡提名,但內容投入的軍備競賽代價不菲。 最後,宏觀經濟波動也抑制了數字廣告支出和消費者訂閱意願。面對挑戰,蘋果正在多條戰線鞏固壁壘。庫克在財報中宣佈,蘋果的活躍裝置數已超過25億台,比一年前增加了1.5億台。這個不斷膨脹的數字,代表著無與倫比的使用者觸達能力。服務業務的未來,不僅依賴新增使用者,更依賴於從這25億台裝置中“搾取”價值,讓每個使用者使用更多服務、支付更高階的費用。如何通過更精準的捆綁和無縫體驗實現這一目標,將是服務業務能否在下一個300億季度繼續保持“引擎”地位的核心。AI戰略:左手Google,右手收購,獨特的“蘋果式”突圍如果說硬體和服務定義了蘋果的當下,那麼AI則決定了其未來。在第一財季,蘋果展現出清晰的“兩手抓”戰略,走在了一條與矽谷同行大相逕庭的路徑上。最引人注目的動作,無疑是1月初與Google達成多年期戰略合作。根據協議,蘋果將在“Apple Intelligence”體系中整合GoogleGemini模型,用於賦能包括新版Siri在內的多項功能。這一決定被解讀為務實轉向:與其像微軟、Meta那樣燒掉千億美元進行基礎模型軍備競賽,蘋果選擇了與領先者結盟,快速補齊體驗短板。庫克對此充滿信心,稱“我們擁有全球絕對最佳的AI平台”,這裡的“平台”顯然更多指其龐大的硬體生態與軟體整合能力。幾乎與財報同時引爆科技圈的,是蘋果以近20億美元估值收購以色列初創公司Q.AI。這家神秘公司致力於通過分析面部皮膚微動來解碼“無聲語音”。其專利顯示,該技術未來可整合入耳機或智能眼鏡。蘋果硬體高級副總裁約翰尼·斯魯吉(Johny Srouji)對此不吝讚美,稱其“正在開創使用成像和機器學習的新穎方式”。這筆收購強烈暗示了蘋果的願景:AI不應只是螢幕上的聊天機器人,而是深度融入硬體、無處不在且極度私密的環境智能。Q.AI的技術為未來“空間計算”提供了超越語音和觸控的全新可能。這一系列佈局勾勒出蘋果的AI戰略:它不追求成為基礎模型的領導者,而是立志成為頂尖AI技術與數十億台裝置之間最卓越的“整合者”。其核心競爭力在於,通過極致的軟硬體一體化,將AI能力轉化為自然、直觀且保護隱私的功能。然而,這條路並非沒有隱憂。eMarketer分析師雅各布·伯恩(Jacob Bourne)指出:“AI的商業化和貨幣化仍然充滿挑戰。”過度依賴外部模型是否會受制於人?當Android廠商也能接入同款模型時,蘋果的差異化何在?更現實的是,帕雷克證實“AI將需要在正常投資之外進行增量投資”。本季度研發費用同比激增31.7%達到108.9億美元,AI顯然是重中之重。蘋果的AI故事,不僅關乎體驗,更關乎利潤表能否承受這場昂貴的遠征。中國市場:38%的“狂暴增長”,是反彈還是重回巔峰?在全球市場的爆發中,中國市場的表現格外亮眼。大中華區銷售額同比暴增38%,達到255.3億美元。這一數字不僅遠超Visible Alpha分析師預估的213.2億美元,也一掃前幾個季度的陰霾,堪稱一場酣暢淋漓的“王者歸來”。庫克將這一卓越表現直接歸功於iPhone 17系列的強大吸引力。他透露,蘋果在中國大陸創下了“升級使用者數量的歷史紀錄”,同時,從Android陣營轉換過來的新使用者數量也實現了兩位數的強勁增長。“我們看到的增長,坦白說,遠比我們預期的要大,”庫克補充道,“這是產品驅動的。”這一表述凸顯了蘋果的判斷:只要產品足夠出色,就能穿越周期。iPhone 17系列的全面升級,恰好擊中了中國高端消費者的換機痛點。這場勝利是多重因素共振的結果:除了產品本身,還包括此前被壓抑需求的集中釋放,以及供應鏈和本地化服務的長期投入。值得注意的是,蘋果在新興市場的開拓也在同步推進。庫克表示,印度市場同樣實現了“兩位數”增長,確認了在孟買開設新店的計畫。然而,在慶祝大勝的同時,必須清醒認識到長期挑戰並未消失。本土競爭對手在創新與性價比上的壓力巨大,複雜的監管環境仍是變數。此次38%的飆升,究竟是重新確立優勢的轉折點,還是激烈競爭中的一次周期性反彈?中國市場對蘋果而言,永遠是一場考驗戰略定力的“持久戰”。第一財季的優異答卷贏得了喘息空間,但遠非終局。成本風暴:AI熱潮反噬,記憶體短缺直擊“利潤腹地”即便業績再亮眼,蘋果也無法從全球供應鏈的動盪中獨善其身。一場由AI資料中心建設狂潮引發的記憶體晶片短缺與價格暴漲,正成為籠罩在蘋果頭頂最沉重的烏雲。諷刺的是,這場風暴正是由科技同行們掀起的AI軍備競賽所引發,如今卻反噬到了硬體製造商的利潤根基。資料顯示,自2025年9月以來,移動裝置DRAM晶片現貨價格已瘋漲近400%。NAND快閃記憶體價格同樣飆升。摩根士丹利分析師提供了佐證:“第二財季NAND價格預計環比上漲55–60%,移動DRAM價格預計環比上漲53–58%。”對於蘋果而言,這意味著所有核心產品線的關鍵成本正在經歷一場“海嘯”。科技研究公司IDC直言這是硬體公司的“危機”,指出記憶體通常佔據智慧型手機成本的10%至20%。蘋果憑藉其無與倫比的採購規模和供應鏈管理能力,歷來是成本控制的高手。它可以通過與供應商簽訂長期協議、最佳化產品設計、以及推動高端產品銷售組合來避險部分成本壓力。然而,面對這種指數級的價格增長,任何緩衝都顯得捉襟見肘。蘋果資深分析師郭明錤預測,蘋果可能會在iPhone 18上維持原價,自行吸收成本,這將直接侵蝕毛利率。摩根士丹利的埃瑞克·伍德林也警告,市場“尚未充分將記憶體成本上升對利潤率的影響納入預期”。eMarketer分析師雅各布·伯恩更是指出,消費者對通膨的疲勞以及持續短缺,將對未來幾個季度的利潤率形成持續壓力。雖然第一財季48.2%的毛利率仍超預期,但帕雷克的迴避態度加劇了市場疑慮。Janus Henderson的分析師沙昂·巴基(Shaon Baqui)一針見血地評論道:“我們以前見過記憶體價格壓力,但從未見過這種前所未有的上漲速度……弄清楚其對利潤率的影響將是關鍵。”更具諷刺意味的是,這場危機的源頭——AI投資熱——仍在加劇。只要AI軍備競賽不停歇,硬體成本的擠壓就不會停止。這迫使蘋果站在一個艱難的十字路口:是將成本轉嫁給消費者,冒著削弱需求的風險?還是犧牲利潤率,守護市場份額?這場由AI掀起的供應鏈風暴,正在考驗這家全球市值最高公司的經營韌性與戰略智慧。 (網易科技)
年底中國國產旗艦第一?華為Mate80啟動量曝光 | vivoX300s配置前瞻
最近網上有不少各大手機廠商的旗艦手機銷量資料,我們注意到華為這邊Mate 80似乎還拿下了年底中國國產旗艦第一。如上圖所見,爆料達人數位閒聊站稱華為Mate 80標準版單品啟動量150萬台左右,逆襲成年底中國國產旗艦第一,而Mate 80 Pro系列銷量一般(大約50萬台以上),目前似乎還在大面積缺貨。如果是整個旗艦系列的話,小米17系列銷量第一。作為補充,另一位爆料博主@RD觀測 透露截至2026 W2旗艦銷量(Sell out)華為Mate 80系列資料是在205.73萬台左右,而小米17系列約307.55萬台(其中小米17 Ultra約11.05萬台)。供大家參考~另外是vivo這邊的新機爆料。去年vivo發佈了X300和X300 Pro,按照爆料今年春季還有vivo X300 Ultra和vivo X300s(最終命名以官方為準),現在X300s配置有更多曝光。據數位博主@智慧皮卡丘 爆料,vivo X300s將配備7K級大電池,擁有Pro級大螢幕和2億主攝,防抖和馬達都有升級,對標友商Max。作為補充,此前另一位爆料達人數位閒聊站曾暗示vivo X300s是“全新定義的全能大屏旗艦”,將採用6.78英吋左右的1.5K OLED大直屏,邊框看起來像四等邊,大圓鏡頭Deco、相對不容易擋手,影像還是2億大底主攝+一顆中底潛望鏡,3D超聲波指紋和防水等外圍配套都有,7開頭矽電池。感興趣的可以蹲一波~ (小白測評)
iPhone 17需求明顯降溫
臨近年末,摩根大通分析師觀察到,蘋果iPhone 17系列的交貨期開始縮短,這表明市場對於新款iPhone的需求已經明顯降溫。▍iPhone 17交貨周期明顯縮短摩根大通分析師薩米克·查特吉(Samik Chatterjee)在報告中表示,iPhone的供應正在開始趕上需求,這導致最近幾周“iPhone 17 系列的交貨期有所縮短”。Iphone 17於今年9月10日正式發佈,截至目前已經進入第14周。在其發佈後第一個月內,平均交付周期一度達到24天,較去年的iPhone 16發佈初期的交付周期明顯延長。查特吉觀察到,iPhone 17全系列發貨時間較前一階段縮短了3天,目前平均交付時間僅為約3天,與去年iPhone 16 系列同期水平相當。查特吉指出,根據他們的過往觀察,蘋果新款手機通常在年底達到“供需平衡”,iPhone 17系列似乎也遵循這一趨勢。此前,由於需求貨幣,iPhone 17系列在發佈後的季度交貨期曾一度延長,但目前差距正在縮小。▍全系列需求均在放緩具體來看,iPhone 17系列的所有版本手機需求均有所放緩。摩根大通補充稱,即便是這一銷售周期的關鍵驅動因素——基礎款iPhone 17,其交貨期也已降至個位數。查特吉指出,與前一階段相比,基礎款的交貨期降幅尤為明顯,較一周前縮短了6天,而 iPhone 17 Air和Pro版本則各縮短了1天,Pro Max縮短兩天。查特吉還表示,預計iPhone 17系列強勁的銷售勢頭將繼續支撐其在產品周期剩餘時間內的更高銷量和營收。查特吉給予蘋果股票“買入”評級,並將其目標價定為305美元,比當前股價高出12%。 (財聯社AI daily)
衝擊7000元檔?小米17 Ultra確認漲價
小米高端旗艦機型價格門檻將迎來新突破。12月24日,小米集團合夥人、總裁盧偉冰在直播中明確表示,即將發佈的小米17 Ultra不僅會漲價,且漲幅“超出常規”,並坦言漲價主因是記憶體成本的“史詩級”飆升。據盧偉冰解釋,2022年底以來AI產業爆發式增長,導致2025-2027年全球記憶體市場進入持續漲價周期。第三方資料顯示,2025年第三季度DRAM價格同比暴漲171.8%,手機常用的12GB LPDDR5X記憶體採購價從年初33美元飆升至11月末的70美元,漲幅超100%。由於儲存成本佔手機物料總成本的10%-20%,這一變化直接推高了整機製造成本。結合行業預測及上代產品定價(小米15 Ultra 12GB+256GB版本起售價6499元),小米17 Ultra同配置版本起售價或達6999元,頂配16GB+1TB版本甚至可能突破8000元。不過盧偉冰強調,儘管漲幅明顯,但相比記憶體實際成本增幅,最終售價仍處於合理區間,且小米通過自身承擔部分成本壓力,將漲幅控制在消費者可接受範圍。供應鏈消息顯示,該機起步配置12GB+256GB的記憶體採購成本較上一代高近1400元,而終端售價僅上漲500元。硬體配置方面,小米17 Ultra進行了全面升級:搭載第五代驍龍8至尊版,安兔兔跑分突破450萬;影像系統配備徠卡2億像素光學變焦長焦、光影獵人1050L主攝;同時支援雙衛星通訊及IP68+IP69K雙級防水功能。值得注意的是,此次漲價並非小米個例,而是行業普遍現象。受AI產業搶佔儲存產能影響,2025年底全球手機平均售價預計上漲6.9%,中低端機型成本壓力更顯著,記憶體成本佔比可能飆升至34%。小米17 Ultra將於12月25日正式發佈,漲價後的產品體驗能否匹配消費者預期,有待市場進一步檢驗。 (TechWeb)
盧偉冰回應小米17 Ultra價格:會漲價,而且漲得有點多
跟記憶體成本上漲(比起來),我覺得還是低的在昨晚(12月20日)的直播中,盧偉冰談到了小米17Ultra是否會漲價的話題。盧偉冰表示,從2022年底至今差不多三年間,AI迎來了爆發式的增長。根據整體判斷,2025、2026、2027三年都會是記憶體成本上漲點。記憶體價格的猛漲,進而會帶來手機成本的大幅上升。此前小米15Ultra發佈時,官方曾稱這是“最後一次6499元”。盧偉冰直言,當時並沒有完全考慮到記憶體,僅僅是基於處理器成本、相機配置上漲而作出的判斷。而17Ultra更是疊加了記憶體的上漲,且漲幅遠高於處理器、相機等。因此,“小米17Ultra一定會漲價,而且我覺得還要漲得有點多。但是跟記憶體成本上漲(比起來),我覺得還是低的。”盧偉冰重申,“無論怎麼漲價,我還是想告訴大家,一定會物超所值的。”小米總裁盧偉冰開啟爆料直播,提前劇透了小米17 Ultra的部分細節,並回答了米粉最關心的話題:為什麼小米17 Ultra提前發佈?盧偉冰解釋,有網友說希望小米Ultra過年前發,春節期間就可以和家人拍照片,這次小米17 Ultra在元旦前發佈,響應使用者需求,過年期間就能用小米17 Ultra拍照。來源 財聯社、荊楚網註:小米 17 Ultra 是 2025 年末旗艦,搭載第五代驍龍 8 至尊版與 6.85 英吋四等邊直屏,120Hz 自適應更新頻率兼顧流暢與護眼。核心亮點是徠卡共創影像,5000 萬像素 1 英吋大底主攝 + 2 億像素 APO 長焦(3-7 倍連續光變)+5000 萬超廣角,全焦段畫質能打。6800mAh 大電池配 100W 快充,頂配支援雙衛星通訊,五色機身 + IP68 防護,無短板全能旗艦。 (深科技)
1499 人民幣,紅米剛官宣這7000mAh 新款,有點好看!
小米這邊剛剛預熱了一場明晚的直播。重點有兩個類股值得關注。其一,小米17 Ultra 會提前爆料,且剛被扒出來真機是直立邊框,僅作為參考:其二,明晚會推出一款 REDMI Note15 系列新配色,「 新春版」 ;根據公開的配圖,不難發現這款新春紅還挺喜慶的。這款全新的REDMI Note 15 系列新春版,大機率會採用官宣圖上的科技奈米皮材質;需要留意的是,該系列是今年8 月首發的。當時有REDMI Note 15 、Note 15 Pro、Note 15 Pro+ 三款,不知道這次的新春版是否覆蓋到全系。價格方面,REDMI Note 15 是999-1499 元(人民幣);Note 15 Pro 是1499-1899 元,首發減100 元;Note 15 Pro+ 是1999-2499 元,也是首發減100 元。此構形,後攝全居中對稱、火山口懸浮設計,搭配全等深四微曲屏;顏值還是可以的。重點看下Pro+ 的構形:6.83 吋2772*1280 OLED 屏,支援120Hz 更新頻率+ 480Hz觸控採樣率,覆蓋小米龍晶玻璃蓋板;核心搭載高通驍龍7s Gen4 晶片,內建7000mAh 電池,支援90W 有線快充+ 22.5W 反向有線充電;影像是50MP 光影獵人800 主攝+ 5000 萬像素長焦+ 800 萬像素超廣角,前置32 兆像素高畫質人像攝影機;還有1115 大尺寸對稱雙揚,支援400% 音量,揚聲器音量可達100 分貝,支援IP69K+IP69+IP68+IP66 防護;頂配支援北斗衛星訊息。Pro 是天璣7400 Ultra 晶片,7000mAh 大電池搭配的是45W 有線快充+ 22.5W反向有線充電;5000 萬像素索尼大光圈主攝+ 8 兆像素超廣角鏡頭,前置是2000 萬像素高畫質人像攝影機。標準版螢幕解析度 2392×1080 ;搭載的是驍龍6 Gen3 晶片;配備5000 萬像素主攝+ 200 萬景深相機,前置800 萬像素攝影機;內建5800mAh 電池搭配45W 有線快充;支援IP66 防塵防潑水...這款的 Pro、Pro+ 有優惠還是挺香的,就看明天晚上的新款配色、安排的配置以及價格是啥樣。 (科技狐)